狂风魔镜：国内虚拟现实先行者
狂风魔镜主营虚拟现实业务的开发和研究，目前已推出国内第一款头戴式显示器设备，狂风魔镜二代支持100 多款安卓手机机型，售价99 元，市场反映良好。凭据我们前期对狂风科技的调研，狂风魔镜未来将受到母公司连续鼎力支持。
公司智能终端之路刚刚开始
我们认为必赢国际入股魔镜只是公司涉足智能终端的开始，从公司结构可以看出，未来公司将在移动互联网业务方面鼎力拓展，虚拟现实的陶醉式用户体验将对社交、游戏、医疗等方面有效拓展，因此我们预计虚拟现实将与公司游戏或其他业务深度合作。
绝处寻求破局之法 鼎力拓展移动互联网
年初我们从底部推荐必赢国际，目前股价已有较好体现，再次重申我们推荐看法：
公司主业为手机分销业务，但较早进军移动互联网，2013 年公司获得移动转售牌照，因此公司既有传统业务做支撑，又有新兴业务带来活力。目前时点，以下四点为我们看好公司的核心逻辑：
（1）传统业务利空出尽、谷底企稳：手机分销业务2014 年已经到谷底，2015 年将企稳并有望泛起回升 ；
（2）传统分销转型B2B 电商，“天联网”逐步理顺原有分销渠道，传统渠道价值有望重估。
（3）移动互联网业务多方结构、2015 转型要害之年：欧朋浏览器和塔读阅读市场份额分别位于行业第五和第三，收入稳步增长。游戏开拓游戏视频等新的盈利模式，增收效果显着。公司2015 年仍将加强移动互联网业务投入，或在智能终端等方面有所体现 ；未来有望涉足其他市场空间更大的移动互联网细分领域，全面向新兴业务转型。我们预计2015 年将为公司全面转型的要害之年。
（4）移动转售作为流量经营基础，有望协同新老业务配合生长：作为公司移动转售业务已找到1-2 个细分市场赢利点，2016年将实现盈亏平衡。借力移动转售，公司将对手机销售业务和移动互联网业务发生积极的促进作用，从而改善公司的整体盈利能力。具体可参考我们 2.27 深度陈诉《必赢国际控股：绝对寻求破局之法 鼎力拓展移动互联网》，有意义的陈诉值得您再次阅读。
盈利预测
我们预测公司 14、15、16 年 EPS 分别为 0.02、0.13和 0.23 元，维持增持评级，目标价 25 元。
风险提示：2015 年 1 季报可能低于市场预期
公司网站：http://www.chinatelling.com
穗彩科技：http://www.genlot.com/
欧 朋：www.oupeng.com
塔读文学：http://www.tadu.com
必赢国际移动：http://www.170.com
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